问鼎娱乐电子游戏 借力奥运冠军的康力源冲击创业板，实控人持股98%一人独大，境内销售刷单、不当竞争层出不穷

近日，主要从事健身器材代工的康力源更新了招股书。

80%的收入来自出口销售。

2019年国内电商平台74%收入来自假订单

康力源主要从事健身器材的研发、生产和销售。公司产品包括综合训练器等无氧健身器材，跑步机、三杠等全户外健身器材等有氧健身器材，以及其他小型器材。

但国内健身器材行业起步较晚，缺乏知名器材品牌。因此，康力源的主营业务是为其他国内外知名健身器材品牌提供OSM/OEM贴牌业务。海外出口销售也成为公司的主要收入来源。

2018年至2020年、2021年上半年，康利源分别实现营业收入3.71亿元、3.82亿元、6.75亿元、3.75亿元。同期，归属于母公司净利润分别为1474.34万元、3563.07万元、9336.6万元。元和4762.02万元。

其中，公司海外销售收入占当前主营业务收入的比例分别为72.63%、71.12%、80.16%和85.18%。

在占比不高的内销中，康利源也容易出现欺诈行为，订单欺诈、不正当竞争等行为层出不穷。

招股书显示，报告期内，康利源在天猫、京东等平台存在欺诈订单。公司电商部门员工通过朋友或从事刷单的团队在平台下单购买产品，店铺向买家发送空包或礼品。同时，康利源通过电商部门员工向刷单人员支付资金和刷单佣金。 。

2018年至2020年，康力源各期刷单金额分别为814.41万元、2095.77万元、659.09万元，分别占当期主营业务收入的2.22%、5.52%、0.98%。

不过，康利源国内线上营收增长缓慢。同期，公司国内电商收入分别仅为3511.41万元、2828.21万元、2722.42万元，各期订单金额占当期国内电商收入比例。 23.19%、74.1% 和 24.21%。

此外，2017年双十一期间，康力源在天猫平台运营的“军霞体育旗舰店”进行了有奖销售活动。活动内容是，当天双十一实际付款前20名的顾客，获赠跑步机一台。

不过，活动结束后店家公布的前20名获奖用户名单与前20名实际顾客不符。最终，邳州市市场监管局对康利源处以罚款5万元。

自主品牌的毛利率高出近30%。

超过60%的收入来自前五名客户

在经济学的“微笑曲线”中问鼎娱乐，OEM等制造环节一直是利润率最低的地方。即使进入了多家大型健身器材品牌的供应链，康力源的利润率也不高。

报告期内，康利源ODM/OEM业务毛利率分别为25.16%、28.08%、33.75%和31.09%。虽然利润率逐年上升，但与自主品牌相比仍处于劣势，报告中其期内毛利率分别为32.04%、39.35%、53.37%和59.03%。

到2021年上半年，康利源代工业务与自有品牌销售的毛利率差距已拉大至27.94%。与此同时，疫情导致的国际物流出口运费增加正在进一步压缩康利源的利润空间。

中国出口集装箱运价指数显示，2020年6月以来，海运费持续快速上涨，仅2021年上半年累计涨幅就达到56.24%。

一方面，康利源的海外销售收入大部分来自于产品的线下销售。报告期内，该部分收入占比分别为71.68%、66.87%、69.63%和72.96%。

在这种模式下，双方的结算方式通常是基于FOB价格，这意味着出口海运费主要由客户承担。康利源还在招股书中提到，海运费的持续上涨在一定程度上抑制了客户订单。需要。

另一方面，近年来，康利源逐渐开始通过亚马逊等电商品牌开展自有品牌的跨境电商业务。在网上平台销售产品时问鼎娱乐app苹果下载，康利源需要自己承担海运费，因此公司业绩也有了一定的增长。需加收海运费。

此外，康利源的下游客户集中度也非常高，大客户的采购意向也会极大影响公司的盈利能力。

报告期内，公司向前五名客户销售收入占主营业务收入的比例分别为56.67%、54.04%、58.43%和60.05%。其中，对第一大客户Impex的直接和间接销售收入分别占公司各期主营业务收入的56.67%、54.04%、58.43%和60.05%。收入占比分别为38.7%、35.62%、40.18%和40.94%。

值得一提的是，在招股书中，康力源将英派斯、舒华体育列为同行业可比上市公司。两家公司的客户集中度均在34%左右，而康利源对大客户的依赖度明显更高。比那还高。

实际控制人持有98%以上股份。

借王军霞光环创业

招股书显示，康力源目前控股股东、实际控制人为恒盾健，持有康力源98.07%的股份问鼎app官方下载，实现了对公司的绝对控制。

此外，恒敦坚的多名亲属也在康利源担任相关高管职务。比如，他的儿子衡思明担任公司董事、副总经理。恒敦坚的配偶与副总经理魏伟是姐弟关系。恒敦坚是姐妹关系。简的侄子徐佳还担任康利源的副总经理。

值得一提的是，康力源创立时的名称是“徐州君霞健身器材有限公司”。军霞健身（以下简称：军霞健身），借用了王军霞的奥运冠军光环，开始了最初的运营。王军霞在1996年亚特兰大奥运会女子5000米决赛中获得金牌，成为中国第一位奥运会长跑冠军。她被誉为“东方圣鹿”，2012年入选国际田联名人堂。

然而，王军霞自始至终都没有出现在康力源的股东名单中。 1998年军霞健身成立时，恒盾健以王军霞名下投资。 2001年11月，王军霞与恒盾健签署了《股权转让协议》。将其持有的公司20万元无偿转让给恒盾健，结束代理控股关系。

目前，康丽源自主品牌仍包括“JX”、“军霞”、“康丽源”。