问鼎app官方下载 力玄运动、三柏硕和康力源的漫漫归途

新中产阶级早晨去公园晨跑，白天去办公室健身房举重，晚上下班后跟着刘畊宏的《本草纲目》学跳舞，睡觉前也不忘在KEEP打卡……

“健身热”之火已从日常生活蔓延至A股市场，继金陵体育、英派斯、舒华体育后，三博硕、康力源、力炫体育等纷纷上市，引发健身器材行业上市潮。

但在这个新兴市场中，外资品牌仍然占据着相当大的市场空间，尤其在高端领域，国产品牌几乎不见踪影，而且相当一部分还是由国内厂商生产的。

消费者现在面临着一个现实的选择：是购买更昂贵的外国品牌或互联网品牌，还是选择中国制造商生产的同等版本？

顺应市场预期，各大厂商将品牌化作为既定策略，先期上市的英派斯、舒华体育等已尝到甜头，而准备拥抱资本市场的三博硕、康利源、力炫体育等也摩拳擦掌，跃跃欲试。

但他们过度依赖代工业务太久了，还能站起来吗？

集体品牌

健身器材行业正在升温。

2017年5月，金陵体育（300651.SZ）以“健身器材第一股”之姿在深交所创业板上市；同年，鹰牌体育（002899.SZ）紧随其后，在深交所中小板上市；三年后，舒华体育（605299.SH）在上交所主板上市。

该行业正在经历更大规模的IPO热潮，这一热潮已持续数年，目前势头强劲。

2021年7月，三博硕披露招股说明书，拟在深交所主板上市，今年7月通过审核，目前已开放认购，即将敲响上市钟声。去年11月，康利源开始冲击深交所创业板IPO，经过多轮问询，终于在今年8月通过首发审核。2022年5月，行业龙头达利轩体育拟在上交所主板上市，9月底将披露最新消息。

这6家生产企业在全国300多家大型健身器材企业中脱颖而出，可谓中国健身器材行业的“六朵金花”。

健身器材行业起源于20世纪70年代的北美，80年代在中国市场开始萌芽，并在新世纪前后迎来了第一波高潮。

1991年，台湾健身器材界大佬朱毓明来到山东青岛投资创办英派斯，1995年家用跑步机上市，次年张伟建在家乡福建晋江创办舒华体育，产品也是跑步机。

1998年，徐州健身器材厂改制，厂长衡敦健接手，发展成为如今的康力源；力炫体育和三博硕都是2000年左右以塑钢起家，近几年才全面转型做健身器材。

这一批在高潮中崛起、近期集体冲上市场的公司，在产品方面差异明显。三博硕是典型的单打独斗王者，2020年其蹦床产值占中国蹦床总产值的30.11%，排名第一；康力源则以综合训练器、自由重量训练器等无氧器材见长；力炫体育则相对均衡，健身车、椭圆机、跑步机、划船机四大产品发展良好。

他们的崛起路径惊人的相似：都是OEM起家，主做外贸业务。老大力轩体育2021年海外ODM/OEM业务收入32.48亿元，占公司营业收入的93.50%。同期三博硕和康利源海外业务占比分别为91.57%和81.60%。

这些公司的客户也非常集中，基本覆盖了欧美主流的健身器材品牌和零售商，包括Nautilus、iFIT、Decathlon、Amazon、Walmart等。

尤其是迪卡侬，不仅进入了三博硕前五大客户名单，还将力炫体育认定为健身器材唯一全球战略合作伙伴，因此这一波健身器材上市，也可以看作是迪卡侬的供应商联手IPO。

近年来，力炫体育、三博硕、康力源三者达成了新的共识——品牌化。

一方面，企业上市需要新的故事，品牌是其重要卖点之一；另一方面，通过上市募集资金，可以补充资金，培育自身的品牌。

康利源自创立以来已拥有多个自有品牌，目前正着力打造“JX”、“俊侠”、“康利源”等，品牌业务占比近20%；力炫体育2020年收购“毅步”健身器材品牌相关业务及经营性资产，正处于交学费阶段。

相较之下，三博硕在品牌建设上则下了很大功夫，公司不仅拥有自主国产品牌宇阳，还于2020年收购了北美健身器材品牌SKYWALKER，巩固了在蹦床行业的地位。

2020年、2021年、2022年上半年，三百硕国内自有品牌收入分别为415.39万元、469.09万元、776.84万元；海外市场自有品牌业务收入分别为3.64亿元、4.71亿元、1.42亿元。

受宇阳及SKYWALKER影响问鼎娱乐，公司OEM业务占比近年来已由2019年的近100%下降至60%左右。

在这些拟上市公司的募集资金用途中，品牌、市场营销等方面的投资计划也占据着重要地位。

作为OEM很难赚钱

力炫体育、三博硕、康利源等纷纷转向品牌经营，关注国内市场，首要原因是给国外品牌做OEM不太容易赚钱。

对于出口业务来说，不稳定的供应链、不稳定的汇兑损益、不稳定的消费市场给这些企业的经营带来了很大的挑战。

更直接的关税政策是，自2019年起，美国将对从中国进口的健身产品的关税从4.6%调整到19.6%，并从2020年2月起稳定在12.1%。这额外的7.5%的关税，比很多企业的净利润率还高。

在正常的商业环境下，关税等成本的增加可以直接加到产品价格上，最终由消费者买单。但目前的商业环境并不正常，增加的成本只能由企业自行吸收。而且大多数时候，OEM工厂在行业中处于相对弱势的地位，与品牌商讨价还价的余地并不大。

同时问鼎app官网下载安装，中间环节成本的增加影响了最终的价格，会抑制健身器材等非必需品的需求。

多重压力之下，健身器材OEM厂商业绩受到影响。

2021年，康利源营业收入7.02亿元，同比增长4.07%，但业绩却下滑16.16%至7828.19万元，净利润率下滑近3个百分点。

已披露最新业绩的三博硕今年上半年营业收入4.04亿元，同比下降42.61%，净利润7134.16万元，同比下降20.89%，预计三季度其业绩还将继续下滑。

相比较而言问鼎娱乐电子游戏，舒华体育等品牌公司业绩虽然也有所下滑，但总体还是好于以三博硕为首的代工厂。

毕竟，专注于国内市场、主营品牌业务的健身器材生产企业，不会受到供应链、汇率、关税等因素的影响，市场前景更加光明。

中国健身器材市场规模由2016年的366亿元增长至2021年的582亿元，年均复合增长率近10%，远超过世界健身器材市场的发展。

市场规模的增长得益于健身意识提升后健身人群的增加。《2021中国健身行业数据报告》披露，截至2021年底，中国健身会员规模达7513万人，近几年保持较高的增速。目前中国市场健身人群渗透率仅为5.37%，相比欧美国家40-50%的渗透率，仍有相当大的增长空间。

也正是基于此，KEEP、咕咚运动等健身APP在短短几年时间就积累了数亿用户。

全民健身政策的支持也给健身器材行业带来了前所未有的发展机遇。康力源在招股说明书中披露，其国产品牌业务产品有相当一部分销售给了地方体育局、恒大等房地产商；金陵体育的篮球产品亦是如此。

此外，互联网渠道的兴起，让力炫体育、三博硕等健身器材行业新品牌取得后发优势，直接跳过线下零售的逆周期阶段，进入电商时代。

过去几年，以OEM和外贸业务为主的力炫体育、三博硕，因为已经跨越了国内市场的逆周期期，整体盈利表现好于以品牌业务和国内市场为主的舒华体育、英派斯。但这只是短期现象，长期来看，以产能为基础的品牌力才是健身器材厂商长远发展的法宝。

路还很长

力炫体育、三博硕、康力源重返国内市场的最大障碍依然是品牌力的不足。

市场上，即便是作为国产品牌运营多年的金陵体育、英派斯、舒华体育，在影响力上仍无法与国际品牌相比。

在体育用品行业，安踏、李宁对阿迪达斯、耐克的追击，尚未在相邻的健身用品行业被复制。

在国内市场的真空期，一些互联网品牌后来居上，依靠烧钱模式建立起来的品牌建设能力，对传统健身器材厂商发起了降维打击。

最典型的例子就是KEEP，这个中国最大的在线健身平台凭借4100万月活跃用户打造的品牌力，意外成为中国智能自行车市场第一、瑜伽垫行业领军者，而且他们的产品很可能是大型健身器材制造商代工的。

目前在国内市场，无论是英派斯、舒华、康利源，还是新品牌艺布、宇扬，最直接的竞争对手可能不是迪卡侬，而是KEEP这样的互联网品牌。

随着行业天平的摇摆，英派斯干脆投奔另一边，于2021年推出互联网家用健身器材品牌Weswag，复制KEEP线上健身平台与线下硬件相结合的模式。

没有办法，品牌建设是一个积累性的系统工程，某种程度上，它的建设难度并不比生产能力或者供应链能力容易。

在品牌力不足的背景下，一些厂商为了快速提升销量，不由自主地走了“捷径”。

康利源虽然以国货品牌起家，但真正实现跨越式发展，是依靠OEM出口业务，近年公司开始布局中国市场电商渠道，却不料成为假订单的重灾区。

2018年至2020年，公司电商假订单金额分别为814.41万元、2095.77万元、659.09万元，这些假订单并未计入公司收入。同期，公司国内电商收入分别为3511.41万元、2828.21万元、2722.42万元。在假订单最严重的2019年，公司在天猫、京东的销售额有近一半是假的。

当然，研发投入不足也是健身器材生产厂家的常见短板，研发决定了健身器材生产厂家在产业技术和产品设计上的储备。

2021年，力炫体育、三博硕、康利源等公司研发投入整体水平仅维持在3%左右，处于较低水平，且低于金陵体育、英派斯、舒华体育等公司的整体水平。

力炫体育在招股说明书中披露，公司曾遭厦门宙龙运动器材有限公司以涉嫌“侵犯外观设计专利权”为由起诉，但所幸最终并未对公司业务造成影响。

本土健身器材厂商未来若想跻身全球领先企业，必须在现有产能基础上，在品牌建设、技术研发、产品设计等方面双向努力。

1976年，米歇尔·雷莱克在法国里尔附近的小村庄恩罗斯创立了第一家迪卡侬。随后，这家体育用品零售店朝两个方向发展：零售业务从法国复制到全球，2003年进入中国。截至2021年，其在46个城市拥有178家门店；以零售业务为后盾发展自有品牌，目前根据运动类别拥有20多个不同名称的品牌。

迪卡侬虽然以零售的形式出现在消费市场，但它的价值远不止于此，在品牌塑造、生产制造、供应链管理、活动运营、生活方式传递等方面都有着成功的经验。

我们能从世界最大的体育用品公司身上学到什么？中国什么时候才能有自己的迪卡侬？